Процентные ставки по тем или иным бумагам определяются, в норме (т.е. без извращений и перекосов, созданным печатным станком):

- наличием свободного капитала и конкуренцией за этот капитал с другими бумагами;

- инфляцией;

- рисками, связанными с эмитентом (вероятность дефолта, гиперинфляции и т.д.);

Также понятно, что в США многолетнее использование печатного станка для монетизации ГКО привело к тому, что спрос на них был искусственно завышен, а рост процентных ставок подавлялся. Рыночная оценка рисков для них была полностью отключена. 

Но вот, печатный станок замедлился, процентные ставки рванули ввысь, и тут же мы видим следующим забавный факт - ставки по пятилетним ГКО США сейчас уже стали выше, чем по китайским пятилетним мусорным бумагам частного сектора  (Five-year, AA-rated corporate bonds, the Chinese equivalent of non-investment grade debt), 3.67% против 3.61%.  

То есть привлечение капитала в мусорные бумаги Китая обойдется дешевле, чем в "надежнейшие" ГКО США (если верить американским рейтинговым агентствам).

Использованные источники: ZeroHedge

Surprise! Chinese Junk Bonds Yield Less Than US Treasuries

Источник - Блог пользователя alexsword .

• • 0
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5