Итак, официальный старт нового КУЕ в Европе дал отмашку запуску процесса по всему миру. На следующей неделе ФРС наверняка снова опустит ставку, причем, не последний раз в этом году. А пока она втихаря запустила возобновление КУЕ, которое постепенно перерастет в Супер КУЕ. Лохам об этом не говорят, но имея доступ к статистике (она не секретная. хоть и не афишируется - кому надо сам найдет) можно сделать насчет этого однозначный вывод.

Состояние бюджета и пирамиды ГКО США: Печатный станок ФРС возобновил монетизацию ГКО рекордными с 2014 темпами

Вышла отчетность казначейства США за август, даю сводку по текущему состоянию бюджета и пирамиды ГКО. Факты таковы:

1. Знаковая весть - ФРС США без лишней попмы, втихаря, возобновила монетизацию дефицита бюджета США и пирамиды ГКО. Уже шесть недель подряд наблюдается прирост ГКО на балансе ФРС (преимущественно, долгосрочных, которые наиболее сложно всучить лохам), причем скорость монетизации ГКО максимальна с 2014 года - за эти 6 недель печатный станок обеспечил выкуп ГКО на $20.5 ярда резаной.

2. С начала финансового года доходы бюджета США составили $3088 ярдов, прирост за год на 3.4% (это в номинале, не забываем про инфляцию за период).

3. Расходы бюджета США составили $4155 ярдов, выросли за год на 7%.

4. Дефицит бюджета США составил $1067 ярдов, вырос за год на 18.8%.

5. Процентные выплаты по ГКО составили $537 ярдов, то есть 17.4% от доходов. Они выросли за год на 9.1%, значительно превышая динамику доходов. Процентные выплаты почти догнали по размеру военные расходы США ($601 ярдов).

6. Нормализованный (усредненный за 12 месяцев) дефицит бюджета США демонстрирует быстрый рост, и его размеры не имеют аналогов кроме пика первой волны суперкризиса 2009-2012. Показатель был в положительной зоне лишь 6 месяцев из последних 36, стагнация доходов носит устойчивый и затяжной характер.

7. Хуже текущей динамика доходов бюджета США была лишь после крахов 2001 и 2008, - когда лопание пузырей резко сократило налоговую базу. Сейчас эта деградация идет даже пока пузыри не лопнули.

8. Краткосрочная часть пирамиды ГКО США (срок погашения год и менее, эта та часть пирамиды, которая определяет устойчивость пирамиды и размер шока при ее обвале):

На графике показаны:

а) Оттенками красного - краткосрочная часть пирамиды ГКО США (к погашению в следующие 12 месяцев / 6 / 3 / ближайший месяц) в динамике

б) Черным - объем ГКО США на балансе ФРС

в) Голубым - текущий график погашения помесячно

г) Пунктиром - полиномиальная аппроксимация и прогноз

Тут можно отметить следующие факты:

9. Сумма к погашению в ближайшие 12 месяцев составляет $4.438 трюликов.

10. Эта сумма выросла на $132 миллиардов за год и на $1545 миллиардов с момента отключения QE в 2014.

11. Сокращение ГКО США на балансе ФРС от пика составляет $366 миллиардов.

Однако обратите внимание на изгиб черной линии. Все как мы и говорили ранее - отложить коллапс экономики США можно лишь запуском печатного станка (новый QE или аналог), в противном случае дефолтная спираль будет раскручиваться по нарастающей в стиле краха 2008.

Возобновление этого процесса мы и видим на графике. Он означает, что ФРС уже 6 недель как по-тихому возобновило монетизацию ГКО, чтобы замедлить коллапс (за счет раздербана пенсионных сбережений и иностранных лохов, купивших ГКО ранее)!

Ну а вслед за сюзереном постепенно подтягиваются и их боевые холопы.

Банк Японии думает о снижении ставки вслед за ЕЦБ

Японский центробанк все более становится расположенным к дальнейшему понижению и так отрицательных ставок из-за глобальных рисков, которые вынуждают мировые ЦБ дальше смягчать политику, заявили источники издания The Wall Street Journal. Как отмечается, если Банк Японии пойдет на эту меру, то ему будет необходимо искать варианты предотвращения резкого снижения доходности долгосрочных облигаций. Это позволит страховым компаниям и пенсионным фондам с большей легкостью поддерживать окупаемость своих инвестиций.

У джапов и так сверхнизкие ставки, а если они еще и опустятся ниже нуля.. Рядовым жителям страны Ниппон, во всяком случае, от этого заметно поплохеет.

С японских вкладчиков могут начать брать деньги за содержание счетов

Японские вкладчики годами мирились с практически нулевыми процентами, но по крайней мере они не платили за то, что хранят деньги в банках. Однако, как сообщает Bloomberg, бесплатные счета могут уйти в прошлое. Кредиторы могут начать вводить плату за обслуживание для владельцев розничных депозитных счетов, если Банк Японии опустит и без того отрицательные процентные ставки, которые сейчас находятся на уровне -0,1%, пишет агентство со ссылкой на аналитика JPMorgan Chase & Co. Ри Нишихару. О том же, как отмечает Bloomberg, в августе говорил один из членов правления японского регулятора.

“Пока это табу, но если произойдет дальнейшее снижение ставки, я ожидаю, что по крайней мере произойдет обсуждение взимания платы за депозитные счета”, - считает Нишихара.

В Японии, как отмечает агентство, даже официальные лица центрального банка, которые встречаются на следующей неделе, предполагают, что снижение приведет к чему-то подобному. "Если ставки по кредитам будут снижаться и дальше, финансовые учреждения, которые больше не в состоянии выдерживать растущее давление на свою прибыль, могут начать взимать комиссии по депозитам, тем самым делая ставки по депозитам практически отрицательными", - сказал член правления Банка Японии Хитоси Судзуки в своем выступлении в августе.

Напомню, что в Европе отрицательные ставки уже начали применяться достаточно давно. И теперь следует ждать расширения сферы их действия. Полагаю, что маленькие европейцы очень скоро почувствуют это на себе.

Что же все это означает? Помимо всего прочего, еще и то, что всемирный долговой пузырь входит в финальную стадию. Я бы сказал - терминальную стадию.

Разговоры о «долговом пузыре» идут уже много лет. И все это, конечно же, правда, исходя из сочетания роста объемов займов и падающих процентных ставок. Но пузырь не перестал надуваться и недавно вошел в то, что определенно похоже на конечную стадию. Вот несколько примеров.

На июль суммарный объем китайских долгов вырос на $2 трлн, или на 26% год на год. И в сентябре китайское правительство сократило требования к банковским резервам в попытке увеличить объемы выдачи кредитов.

Рынок мусорных облигаций Японии сдерживается банками, которым так нужна доходность, что они напрямую дают взаймы компаниям, которые ранее считались слишком рискованными.

Последняя неделя эмиссий корпоративного долга показала «самый большой объем эмиссий в истории», по данным Dealogic. Американские компании с инвестиционным кредитным рейтингом собрали $72 млрд в рамках 45 сделок, что сравнялось с объемом облигаций, вышедшим на рынок за весь август.

Многие компании выпустили облигации с 30-летним сроком погашения и с доходностью ниже 3%, которая когда-то была привилегией самых богатых и надежных государств. Даже Apple, сидящий на огромной куче наличных, занял деньги. На другом конце спектра, эмитент мусорных облигаций компания Restaurant Brands, владеющая сетями ресторанов быстрого питания Popeyes и Burger King, продала облигации со сроком погашения 8.5-year по 4% годовых, что стало рекордным минимумом для американского мусорного эмитента.

В Европе объем продаж новых облигаций достиг отметки в $1 трлн ранее, чем в прошлом году. Треть европейских облигаций с инвестиционным рейтингом (и некоторые мусорные облигации) теперь торгуются с отрицательной доходностью. И ожидается, что Европейский центральный банк опустит ставки еще ниже на следующем заседании. Это уже произошло.

Пузыри, как правило, так и заканчиваются - все просто отказываются от самоконтроля и хватаются за последний кусок легких денег. Угу, перед смертью хотят напоследок надышаться..

Итак, то, о чем так долго говорили большевики некоторые граждане, которых долгое время называли маргиналами, в конец концов свершилось. Процесс ПОПСизации и КУЕзации пошел. К своему логическому завершению.

Уже достаточно близкому.

• • 100
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5